职业根本面来看，依据工程机械杂志预估，2024年3月发掘机（含出口）销量 25000台左右，同比下降2.26%左右，降幅环比大幅改进；其间国内商场预估销量14800台，同比增加6.48%。从开工小时数来看，3月前三周国内流通范畴商场监测发掘机开工小时数同比进步14.65%，环比进步215.29%。

　　对此，光大证券表明跟着上一年四季度增发的一万亿国债大部分结转至本年运用，叠加政府工作报告布置本年将增发一万亿超长时间特别国债，将连续转换为什物出资，基础设施出资有望得到继续改进。考虑到微观经济方针作用闪现存在滞后性，当时工程机械正处于需求底部；后续跟着方针的托底效应，设备利用率有望上升，工程机械职业需求有望得到边沿修正。

　　开源证券则指出，与挖机销量同比增速比较，挖机开工小时数或更具实际意义，从挖机开工小时数上看，3月下流需求确实在回暖。2024年3月前三周，国内流通范畴商场监测发掘机开工小时数同比进步14.65%。从单月值及2019-2023 年前史经验来看，3月开工小时数根本确认后续全年开工前史方位，依照此规则， 2024年发掘机开工小时数或与 2021年挨近，弱于2019、2020年，强于2022、2023年。

　　出口来看，依据我国工程机械工业协会数据，2024年1-2月国内工程机械累计出口金额530.85亿元，同比增加11.1%。从出口数据剖析来看，国金证券觉得国内工程机械厂商凭仗出口高的附加价值产品，仍就坚持出口金额增加。现在国内企业在全球市占率仍处于较低水平，国内厂商在“一带一路”沿线国家的出口顺畅，中长时间看好工程机械厂商出海机会。

　　从发掘机运用的两大下流，基础设施出资以及房地产来看，基础设施方面，2024年1至2月份，全国固定资产出资（不含农户）50847亿元，同比增加4.2%，增速比2023年全年加速1.2个百分点。房地产方面，2024年1至2月，全国房地产开发出资11842亿元，同比下降9.0%；2024年1-2月全国房地产开发出资累计同比继续下降，但降幅比照2023年全年收窄。

　　太平洋证券表明整体看，基础设施出资作为我国经济的压舱石，与国计民生相关严重，现在现已逐渐回到同比正增加的态势。房地产范畴在后续相关地产方针的出台支持下，其根本面则有望逐渐改进。商场的逐渐回暖，以及跟着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新举动计划》等系列方针继续推动，发掘机械商场有望回暖。

　　职业周期视点看，国金证券研报闪现，上一轮下行周期，发掘机内销从2011年17.3万台下滑至2015年5万台（下滑起伏70.9%）；而本轮下行周期从2020年29.3万台下滑至2023年9.0万台（下滑起伏69.3%）。发掘机职业具有较强的替换周期特点，参考上一轮周期下行起伏来看，本轮下行或已处筑底阶段。依据发掘机替换周期模型，该组织测算2024年挖机替换需求量为8.8万台，2024年有望敞开新一轮上行周期。

　　一起，职业出口的趋势需求咱们来重视。2023年我国工程机械累计出口额（人民币计价3414.05 亿元，同比增加16%。浙商证券指出，以三一重工为例，2020-2022年三一重工发掘机海外市占率别离约为 4%、6%、8%。我国厂商海外商场空间开展的潜在才能巨大，市占率有望进一步提高。

　　别的，跟着4月开端基数削弱，东吴证券估计职业增速前低后高，重视2024年下半年更新周期渐近，大规模设备更新系列方针助推商场上升。上轮工程机械上行周期为2016-2020年，依照8年惯例运用的寿数，上轮出售设备已处于大规模寿数替换期，2023年为寿数替换低点，2024年起更新量开端逐年上升，职业贝塔边沿向上。工程机械职业贝塔底部边沿向上，出资价值逐渐闪现。