国泰君安：8月挖机销量略好于预期 地产方针连续出台工程机械职业有望获益

　　智通财经APP得悉，国泰君安发布研究报告称，8月挖机销量略好于预期，随房地产职业有关方针出台，国内工程机械职业有望获益。外销低于预期，海外商场因高基数影响同比下降，静待职业复苏。该行以为出口代替耐性仍旧+电动化增效大势+国内地产基建方针扶持，职业有望复苏，引荐具有全球竞争力+电动化发展顺畅的主机厂三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、非挖事务放量的恒立液压(601100.SH)、跟开工率正相关的建造机械、高空作业渠道持续增长的国内巨子浙江大力(603338.SH)。

　　据我国工程机械工业协会对挖掘机首要制作企业计算，2023M8出售挖机13105台/-27.5%/环比+4.0%，略好于此前CME预期的12600台。分区域看，内销5669台/-37.7%/环比+10.9%，略好于此前CME猜测的5300台，环比7月降幅(-44.7%)有所收窄，首要是国内工程机械下流需求较弱;外销7436台/-17.2%/环比-0.8%，略好于此前CME猜测的7300台，外销同比下降首要是进入高基数阶段，国内工程机械企业海外商场开辟进入稳步发展期。

　　2022年12月国四规范实施，国内挖机成交价格同比进步2%-4%，部分客户处于张望，客户新机承受度有待引导。2023年7月国家政治局会议中指出：“要当令调整优化房地产方针，促进房地产商场平稳健康发展”，估计后续方针有望出台提振商场，带动地产及工程机械职业复苏。8月底广州、深圳等一线城市连续出台“认房不认贷”方针扶持地产职业，看好方针出台提振国内商场，带动地产及上游工程机械职业复苏。

　　据我国海关总署数据，2023年1-7月工程机械产品出口290.9亿美元/+20.1%，国内企业加快出海。分产品看，7月挖机产品出口销量同比下降，而起重机械出口增速提高。考虑到工程机械出场次序为挖机、起重机、泵机、塔吊，咱们判别，海外商场施工进入下一阶段，产品需求结构切换。考虑到2022年挖机外销高基数影响，出口增速估计趋稳。高准入门槛的大型矿机、电动化设备或为下一突破口，重视高技术堆集的国内整机企业。